Perusahaan riset keuangan independen New Constructs menilai valuasi calon emiten raksasa AI Anthropic jauh dari wajar. Dalam laporan Selasa, firma itu menyebut rencana penawaran saham perdana (IPO) Anthropic sebagai "IPO paling tidak masuk akal 2026" dan menilai perusahaan tersebut hanya bernilai sekitar 150 miliar dolar AS, jauh di bawah target pasar yang disebut mencapai 2 triliun dolar AS di Nasdaq.
Untuk mencapai valuasi yang diinginkan, New Constructs memperkirakan Anthropic perlu membukukan laba dua kali lipat dari laba setahun terakhir Nvidia, perusahaan teknologi paling bernilai di dunia. Laba bersih Nvidia selama empat kuartal terakhir menembus 190 miliar dolar AS.
Sementara itu, pendapatan Anthropic pada 2025 tercatat 4,6 miliar dolar AS, dengan kerugian bersih 42 miliar dolar AS, menurut Reuters yang mengutip salinan bocoran prospektus perusahaan. Kerugian operasional yang membengkak ditambah munculnya persaingan dari banyak model open-source membuat New Constructs menyimpulkan bahwa "kami tidak menganggap Anthropic memiliki bisnis yang layak".
Pendiri sekaligus CEO New Constructs, David Trainer, dikenal di Wall Street sebagai bear yang vokal terhadap IPO. Firma ini pernah menyebut WeWork sebagai "IPO paling tidak masuk akal 2019"; enam pekan kemudian WeWork menarik IPO-nya, dan pada 2023 mengajukan pailit. New Constructs juga pesimistis terhadap IPO Allbirds pada 2021, yang tahun ini menjual asetnya sekitar 39 juta dolar AS.
Namun, firma ini juga pernah keliru. DoorDash, yang disebut "IPO paling tidak masuk akal 2020", justru bertahan di pasar publik dengan kapitalisasi pasar yang kini mencapai 83 miliar dolar AS. Dalam wawancara dengan CNBC pada 2021, Trainer mengakui bahwa "hal-hal gila bisa terjadi" dan New Constructs tidak selalu benar.
New Constructs menambahkan bahwa pernyataan Anthropic bahwa AI dapat menimbulkan "risiko katastrofik atau eksistensial bagi umat manusia" menjadi alasan lain bagi investor untuk menghindari IPO ini. Anthropic belum mempublikasikan prospektusnya secara resmi. Perusahaan disebut berada pada jalur pendapatan tahunan 100 miliar dolar AS pada akhir 2026, dan pada akhir Juli mengklaim laju pendapatan tahunannya naik tujuh kali lipat menjadi 65 miliar dolar AS.
Sumber: https://www.cnbc.com/2026/10/07/anthropic-will-be-most-ridiculous-ipo-of-year-analyst-says.html