Musim laporan keuangan kuartal ketiga dimulai pekan ini dengan ekspektasi pertumbuhan laba S&P 500 yang sangat kuat. Pasar ditutup pada rekor tertinggi Selasa lalu seiring investor bertaruh bahwa belanja modal AI tidak akan terganggu oleh kenaikan imbal hasil obligasi.
Analis memperkirakan pertumbuhan laba secara tahunan (year-on-year) hampir 30% untuk S&P 500, naik dari 26,7% pada 30 Juni, menurut estimasi konsensus yang dihimpun FactSet. Sektor teknologi yang menyumbang 40% dari indeks menjadi kunci, dengan estimasi pertumbuhan EPS naik menjadi 65% dari 57% pada 30 Juni, berkat revisi ke atas untuk Nvidia dan Micron Technology. Micron membukukan kinerja kuartalan yang sangat kuat, sementara peluncuran agen Muse oleh Meta Platforms memicu persaingan memperebutkan e-commerce konsumen berbasis AI.
Pertumbuhan laba juga meluas di luar Magnificent Seven. Ketujuh saham raksasa itu diperkirakan mencatat pertumbuhan rata-rata 20%, sedangkan 493 saham lainnya di S&P 500 diproyeksi tumbuh 27% secara tahunan. Di bawah saham berkapitalisasi besar, laba operasional S&P 400 MidCap diperkirakan naik 19% pada 2026, sedangkan laba S&P 600 SmallCap diproyeksi naik 21% tahun ini dan 16% pada 2027.
Barclays menyebut laba S&P 500 berada di jalur kenaikan 30% tahun ini dan menilai periode 2025-2027 berpotensi menjadi rentang pertumbuhan laba tiga tahun tercepat dalam beberapa dekade. UBS turut optimistis dan memperkirakan S&P 500 mencapai 8.400 pada Juni tahun depan.
Namun, terdapat kekhawatiran di bawah permukaan. Hanya sekitar 20% saham yang diperdagangkan di atas rata-rata bergerak 50 hari pada akhir September, turun dari 70% pada pertengahan musim panas, menurut Morgan Stanley. Dari 504 saham S&P 500, hampir 38% turun 20% atau lebih dari harga tertinggi 52 minggu, dengan saham yang anjlok setidaknya 50% antara lain CoStar Group, AppLovin, Boston Scientific, Oracle, dan Coinbase Global. Delapan sektor mengalami revisi negatif estimasi EPS sejak 30 Juni, dipimpin materials (-10,2%), consumer staples (-4%), dan health care (-3,3%).
Kenaikan imbal hasil obligasi juga berpotensi mengganggu. Imbal hasil Treasury 10 tahun baru saja menyentuh rekor tertinggi 24 tahun di atas 5,36%, naik dari 4,75% pada Agustus. Inflasi Core PCE, ukuran favorit The Fed, sebesar 3% pada Agustus. Kenaikan suku bunga menekan sektor berimbal hasil tinggi seperti utilitas, consumer staples, dan properti.
Bank-bank besar melaporkan pekan depan, dengan JPMorgan Chase, Goldman Sachs, Citigroup, dan Wells Fargo dijadwalkan merilis laporan pada 13 Oktober. Valuasi S&P 500 "terbaca mahal" pada 17 dari 20 ukuran penilaian versi Bank of America. BofA menyukai sektor energi, teknologi, dan layanan komunikasi, sedangkan Jefferies menyoroti financials, health care, tech, dan materials.
Sumber: https://www.cnbc.com/2026/10/07/here-comes-third-quarter-earnings-season-booming-profits-could-propel-the-sp-500-to-new-heights.html